乐博体育“终于找到了地产中的茅台600519)——融创中国”3月27日，融创发布了2019年年报后，一位投资者如此评价道。

　　今天，融创中国发布了2019年业绩。稳居TOP4的第三年，站上5500亿的高位，融创的战略优势也进一步展现在了财务报表上。

　　2019年业绩显示，这一年，融创不只是实现了业绩的稳健高质量增长，在营收、利润、净资产收益率（ROE）、净资产增长、以及未来持续增长潜力呈现上，都给予投资者多维度的惊喜。

　　茅台最可贵的投资价值，在于高度的确定性，投资茅台就像投资一支债券，只要公司自己本身没有发生低概率的黑天鹅事件问题，未来五年的收益基本都是看得见的。

　　从整个地产行业来看，这是一个永续行业，不存在很大的未来大幅萎缩的可能性。

　　历史数据显示，全世界范围内，在城镇化到达70%之前几乎没有地产行业萎缩，而中国现在城镇化才60%左右。

　　地产行业仍有极大的发展空间，尤其是在疫情影响下，这个行业相对更具抗风险性乐博体育。

　　而在地产行业中，融创这家公司长期表现显示，它无疑是地产行业中整合能力最强的一家公司，因而能在上行周期快速发展，也能在在下行周期聚力整合获得更大优势，赢得更有高确定性的的未来。

　　在长期整合优势积累下，2019年的融创，显然通过战略优势，又站上了一个新台阶。2019年的年报数据，不仅展示融创当下创造的业绩乐博体育、给予投资者高分红，更是给投资者看到了这家公司的可确定的未来收益。

　　首先，来看看融创年报里几个硬指标——收入、净利、净资产收益率、分红，融创2019年的表现都非常优秀：

　　? 先看净资产，这是衡量公司实力的必要指标,也是抗风险的重要能力质疑——2017年至2019年，融创实现了连续三年净资产的高速增长，在2019年达到1141亿元，让人惊喜。

　　? 截止2019年年底，融创在手现金为1257.3亿元，保持着充裕的流动性。同时，年报显示，预计融创2020年可售资源将有机会将达8200亿，将为其贡献大量回款，还债能力杠杠的！

　　? 资产负债率上，融创也履行了此前管理层的承诺，于2017年至2019年实现了三连降，未来还会继续下降，进一步增强抗风险性。

　　第三，关乎每一个投资者都最看重的未来——融创2019年年显示，这家公司有着高确定性的未来增长。

　　历史数据显示，2017年至2019年，融创在营业收入上保持在高达60%的复合增长率。在3000亿至5000亿超高规模上，融创的合同销售额三年复合增长率也达到了24%，每一年都能够跨过又一个千亿门槛。

　　2019年，融创合同销售额继续稳步增长超过5500亿元的同时，其强大产品力和极高的市场占有率手中高质量的可售货值，也保证了未来三年业绩增长的确定。

　　2019年，融创在43个城市的销售金额排名进入当地市场前十，较2018年增加6个城市，其中绝大部分是一线年融创销售达到百亿以上的城市，也增加至17个。

　　持续稳定的优秀业绩，和看得到的未来发展，也让融创获得了更多机构和投资者的青睐。

　　2019年，融创的公司评级也持续上调，标普、穆迪、惠誉三大国际评级机构，全部都提升了融创信用评级。

　　同时，融创被纳入一重要指数中：截止目前，融创已被纳入MSCI中国指数、富时房地产指数、恒生中国100指数、恒生内地地产指数、中证香港100指数、恒生中国25指数、MSCI中国50指数及恒生中国企业指数等重要指数，同时还被新纳入恒生中国企业指数。

　　随着大量指数纳入融创中国为优质成分股，一投资者正在路上，为融创可预计的未来而来。

　　因为茅台就是茅台，只此一家。尤其是从产品上看，茅台没有竞争者，并且将持续被市场所需要——这是茅台拥有的独特优势，对手永远都学不会，这家公司因此才能永保头部竞争优势。

　　今天，在雪球等投资者平台上，投资者们也热烈讨论着业绩会上老孙提及的融创三大独有优势——土地优势、产品优势、管理优势。

　　截至目标，融创拥有土地储备2.34亿平方米，总货值高达3.07万亿元。其中，超82%位於一二线城市。

　　一方面，融创手中土地存量大、质量高。这首先意味着，未来，融创能有足够的产品供应市场，实现增长。

　　同时，这些土地成本合理乐博体育，平均土地成本仅为4,306 元/平方米——低成本的土地，让融创在当下限价的市场上，能有更大空间去投入到产品研究、优化中，做出更好的产品来。

　　在疫情影响下，一方面部分承压企业有可能抛售项目，另一方面部分城市将增加土地供应。2-4月抢地期已经来临，可以看到，绿城等土地饥渴的房企已经开始狂抢地了。

　　但是融创手中土地充裕着呢！这让融创能更从容，更理性地实现精准判断，找准低点在合适价位入手合适土地。

　　土地上，融创第二个优势就是并购能力，多年的实践让大家看到，融创是行业中绝对的并购之王。

　　疫情后的收并购机遇期，融创机会最大。但听说，融创还在看时机和标的，只有出售标的足够高质量，才有下手。

　　融创的第三个土地优势则产业地产上持续增长的能力。目前，通过发展文旅乐博体育、文化、康养、会展等产业，融创土储优势的优势得到了进一步提升，值得看好

　　2019年，融创位列克而瑞 “2019年中国房企产品力排行榜TOP100” 。大家都知道，融创一直专注高端精品，产品优势累积了十几年。

　　当下，包括壹号院系、中式产品谱系、府系核心产品线及其他一系列成熟产品线，都为业内外称道，尤其是融创发布的业内首个中式产品体系，展现了其在产品上强大的综合体系能力。

　　在产品品质行业领先的基础上，如今，融创仍在持续推动创新升级，更加重视客户对产品功能的需求乐博体育，目前正在与阿里、华为深度合作，探索打造智慧社区、未来社区。

　　2017至2019年，房地产行业迎来了一个人事动荡的时期，万科、碧桂园、恒大、华夏、中海等企业，都屡屡传出团队改制、高管出走等新闻。

　　在地产业内，融创是全行业高管离职率最低的公司。这就是融创管理优势的一个明显体现之一。

　　因为企业规模越大，就越需要通过向下授权来提升管理效率、实现更高效合理的决策和执行。从登上2000亿规模开始，总部就无法指挥去拿每一块土地了。

　　为此，一个大规模的地产集团里，尤其是各区域级别管理者、城市级别管理者，有没有能力，和总部高层、和老板有没有信任度，非常重要。

　　这关系着他们有没有决策权和更高效的决策执行，在高度动荡的时代，这甚至绝对了一块地的对错、一个城市公司的生死乃至一个区域的成败。

　　毕竟各区区首都是融创多年老臣。老孙善用信任的人、有多年积累的人，所以他能够做到更好的授权。从这点来看，因为区域高管和总部信任度更高，融创可能是一个业内授权最充分的公司。

　　这也是为什么，融创总能判断更精准、收并购交易更迅速、销售额更高——因为听得到一线炮火声的人有话语权。

　　在地产财富会看来，以上三大独特优势汇聚在一起，本质还是为了让融创的产品没有竞争者，持续被市场所需要。同时，这些优势也让融创的发展更从容。

　　因为绝对的头部位置、确定的未来市场收益、独特的竞争力决定了融创的价值。这家公司未来的增长是确定的。

　　同时，融创凭借土地优势、产品优势和管理优势，进入了以利润管理为核心的发展，未来在利润也大概率获得更好的提升。